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金丰投资:罢工和需求不再支撑铜价了吗,为何国际铜价连续收跌?

更新时间:2021-08-10 01:58:58

随着全球朝着碳中和方向发展,新能源技术成为新趋势,其中新能源汽车的制造、充电桩网络以及电力、线缆设施的建设都离不开铜,铜的长期需求前景向好。而近期智利铜矿工人决定罢工的消息更是引发广泛关注。

据统计,智利占据全球铜产量的25%,伴随着疫情扩散,铜矿产量相较往年已经大幅降低,而各国为了稳定经济开启“大放水”,导致以美元计价的大宗商品价格飙升,铜作为基础金属的领头羊,为铜生产商赚取巨额利润。工人通过工会向铜矿所有者提出薪资要求,政府调解失败后工人决定罢工。在需求大产量小的前提下这一消息是显著利好铜价的。

然而铜价并未因此直线上升,而是跌跌不休,表明市场已经对此作出了反应,投资者更应关注短期市场情绪和铜库存情况。

首先, 市场已经对罢工有所预期。市场总是走在前面,美精铜价格在7月19日触底,直到27日转跌,一周多时间的反弹充分消化了罢工预期。除非罢工无限期进行下去直至彻底消耗掉全球铜库存,一旦工人复工供应将恢复正常,而市场预感铜供不应求时铜价将再次大幅涨价来应对铜的需求。

其次,中国作为全球最大的铜消费国因为原材料价格上涨威胁国民经济运行而多次约谈铜企业要求稳价,同时还放出国家储备,一定程度上稳住了市场,铜价进一步上涨的动力暂时被遏制。接下来还是要看罢工的决心有多大。

接着要看全球铜库存情况。大宗商品的供需体系中都有库存环节,满足实物运输、生产需求之外,还可以稳定价格避免大涨大跌对生产链的冲击。罢工初期,全球铜产业链供需相对平衡,如上文所说,若罢工时间延长,大幅减少了全球供需体系中的存量,那么将引起铜价的紧绷,铜价将显著上升。

最后国际铜价不涨反跌说明主导短期走势的因素并不是需求或罢工,而是美联储、美元以及短期市场情绪。美联储收紧货币政策的预期继续打压大宗商品价格,美联储缩债、加息就是回收市场流动性,加上美元走强,商品价格受抑,这迫使前期多头调整仓位迎接风暴。另外,铜价与原油走势存在一定关联,近日油价因为Delta变异毒株在全球肆虐引发需求担忧遭遇抛售,铜价也因此受到拖累,这点成为价格走势的主因。

预计美精铜价格维持4.18-4.45宽幅震荡,直到市场有疫情、货币政策的明确指引。若跌破4.18可能进一步滑向3.90、3.70,冲破4.45则可能启动反弹上涨,进一步看向4.60、4.80。

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文章来源: http://www.liaotianok.cn/caijing1/399776.html

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